浙江鼎力(603338):业绩符合预期,出海能力持续提升

#核心观点：1、公司2025年第三季度营收23.4亿元，同比增长2.8%；归母净利润5.4亿元，同比下降14.7%。2、2025年第三季度毛利率为36.1%，同比下滑约1.5个百分点，环比提升显著。3、2025年第三季度销售费用0.74亿元，同比增长28%；研发费用0.82亿元，同比增长33%。4、2024年海外市场收入55.2亿元，同比增长43.8%，海外收入占比达70.8%。5、2024年臂式产品收入同比增长20.8%，占营收比例41.2%；海外臂式收入增速达47.0%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入为86.2亿元、96.9亿元、107.0亿元，归母净利润为20.9亿元、22.8亿元、25.4亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：国内市场增长不及预期的风险；国内市场竞争加剧的风险；海外市场拓展不及预期的风险；外部局势不确定情况下关税扰动的风险。

  

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