艾比森(300389):业绩表现亮眼,国内业务优化调整成效显著

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收18.19亿元，同比增长1.15%，归母净利润1.16亿元，同比增长30.84%，扣非归母净利润1.07亿元，同比增长90.64%。2、分地区看，国内业务营收4.42亿元，同比增长10.40%，海外业务营收13.77亿元，同比下降1.51%，显示屏出口面积销量同比增长15.23%。3、单季度看，2025年第二季度营收9.93亿元，同比增长6.35%，环比增长20.25%，归母净利润0.80亿元，同比增长348.03%，环比增长118.95%。4、毛利率同比提升，2025年上半年毛利率为31.22%，同比增加3.31个百分点，期间费用率为24.25%，同比下降0.89个百分点。5、公司已在140多个国家和地区形成约6000家渠道合作网络，全球部署40个服务中心，拥有800多家服务合作伙伴，ACE认证工程师数量突破4500人。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为40.28亿元、46.82亿元、54.54亿元，同比增长10.0%、16.2%、16.5%；预计归母净利润分别为2.66亿元、3.57亿元、4.76亿元，同比增长127.2%、34.3%、33.3%；预计EPS分别为0.72元、0.97元、1.29元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：汇率波动风险，行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。