美格智能(002881):双轮驱动,成长空间广阔-跟踪报告之六

#核心观点：

   1、美格智能采用无线通信模组+物联网解决方案双轮驱动策略，聚焦智能模组、高算力模组及垂直行业定制化解决方案。

   2、公司产品覆盖0.2T至48T异构算力，支持端侧大模型部署，并适配5G/WIFI/千兆以太网等多种通信方式。

   3、2024年研发投入2.56亿元（占营收8.69%），重点布局高算力模组、智能座舱模组、车规级产品及端侧大模型优化。

   4、2025年6月完成H股上市申请递交及证监会备案，同期向95名激励对象授予50万股限制性股票（22.84元/股），向4名对象授予50万份股票期权（45.67元/份）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.82/2.67/3.57亿元，对应PE 66/45/34X。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   市场拓展不及预期；竞争激烈导致毛利率下滑风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。