荣泰健康(603579):业绩阶段性回落,积极拓展增量

#核心观点：

   1、2024年全年公司实现营收15.97亿元，同比-13.92%，归母净利润1.92亿元，同比-5.31%，扣非归母净利润1.63亿元，同比-12.47%。

   2、2024Q4营收4.33亿元，同比-22.34%，归母净利润0.49亿元，同比-3.02%，扣非归母净利润0.36亿元，同比-30.28%。

   3、2025Q1营收3.95亿元，同比-1.41%，归母净利润0.44亿元，同比-29.97%，扣非归母净利润0.32亿元，同比-46.83%。

   4、公司积极拓展新业务，成立摩忻智能子公司，与佛吉亚中国达成战略合作，汽车按摩椅机芯进入车型适配阶段。

   5、公司与上海交通大学、阿里云合作启动"DeepHealth"智慧健康AI大模型。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.72、1.94和2.14亿元，对应PE为23.81、21.12和19.11倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、经济形势波动带来需求恢复节奏较慢；

   2、大客户订单波动带来的收入调整。

  

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