皖新传媒(601801):主业稳健且分红稳定,持续布局智慧教育

#核心观点：

   1、2024年公司营收107.49亿元，同比下降4.40%；归母净利润7.05亿元，同比下降24.67%；归母扣非净利润7.58亿元，同比增长0.50%。

   2、2025Q1营收27.49亿元，同比下降6.14%；归母净利润3.86亿元，同比增长31.63%；归母扣非净利润3.33亿元，同比增长5.96%。

   3、2024年业绩下滑主要因所得税优惠到期，2025Q1恢复优惠后净利润高增。

   4、公司通过数智化赋能业务发展，打造全业态电商矩阵，2024年电商业务销售码洋8.25亿元，同比增长42.24%。

   5、持续推进智慧教育，2024年线上缴费13.2亿元，同比增长46%，线上销售1.21亿元，同比增长267%。

   6、2024年现金分红及回购金额合计预计为5.48亿元，占全年归母净利润的77.7%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为109.6/112.1/115.1亿元，对应增速1.94%/2.35%/2.64%；归母净利润分别为8.75/9.44/10.2亿元，对应增速24.2%/7.84%/8.10%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业和税收政策变动的风险、学龄人口规模减少的风险、数字技术及AI技术发展不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。