东方电缆(603606):海缆订单突破新高,多点布局优势明确-公司点评报告

# 核心观点

   1. 陆缆市占率提升：公司2024年实现营业收入90.93亿元，同比增长24.38%，创历史新高；归母净利润10.08亿元，同比增长0.81%。主要得益于陆缆系统市场占有率的提升和营业收入的大幅增长。

   2. 海缆订单突破新高：公司2024年海底电缆营业收入达27.78亿元，毛利率为39.57%，海缆系统在手订单达88.27亿元，创历史新高，并成功中标国内首个±500kV直流海缆项目。

   3. 多点布局生产基地：公司通过“3+1”产业布局，持续开拓东部、南部、北部及高端国际海缆市场，推进产能提升和海外布局，2024年外销收入同比增长480.54%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营收预测：预计2025-2027年实现营收分别为117.72亿元、138.31亿元和173.30亿元。

   - 净利润预测：预计2025-2027年归母净利润分别为17.02亿元、21.59亿元和30.50亿元。

   - 评级：维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   市场竞争加剧；行业需求波动；项目建设进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。