美德乐:上市保荐书

国泰海通证券股份有限公司
关于
大连美德乐工业自动化股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票并在
北京证券交易所上市
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号

国泰海通证券股份有限公司
关于大连美德乐工业自动化股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票并在
北京证券交易所上市之上市保荐书
北京证券交易所：
国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“国泰海通”）接受大连美德乐工业自动化股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）的委托，担任其向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市（以下简称“本次证券发行上市”）的保荐机构。
保荐机构及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）、北京证券交易所（以下简称“北交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
本保荐书如无特别说明，相关用语具有与《大连美德乐工业自动化股份有限公司招股说明书》中相同的含义。

目 录

一、发行人概况及本次证券发行情况...... 3
二、保荐机构关于本次证券上市符合北交所规定的上市条件的逐项说明...... 9
三、保荐机构关于发行人创新发展能力及符合北交所定位的核查意见...... 12
四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责的情况说明...... 14
五、保荐机构承诺事项...... 15
六、对发行人证券上市后持续督导期间的工作安排...... 16
七、保荐机构和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式...... 16
八、保荐机构认为应当说明的其他事项...... 17
九、保荐机构关于本次证券发行上市的推荐结论...... 17
一、发行人概况及本次证券发行情况
（一）发行人概况
1、基本情况
发行人名称 大连美德乐工业自动化股份有限公司
证券简称 美德乐
证券代码 874489
统一社会信用代码 912102826914011955
注册资本 56,123,267 元
法定代表人 张永新
注册地 辽宁省大连普兰店经济开发区海湾工业区
成立日期 2009 年 7 月 6 日
联系方式 0411-66316200-8072
一般项目：通用设备制造（不含特种设备制造）；智能基础制造装
备制造；智能基础制造装备销售；智能控制系统集成；机械设备研
发；机械设备销售；软件开发；工业自动控制系统装置制造；工业
自动控制系统装置销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交
流、技术转让、技术推广；技术进出口；工业设计服务；工业工程
设计服务；五金产品研发；物料搬运装备制造；智能物料搬运装备
销售；物料搬运装备销售；智能仓储装备销售；专用设备制造（不
经营范围 含许可类专业设备制造）；机械电气设备制造；机械电气设备销售；
通用零部件制造；机械零件、零部件加工；机械零件、零部件销售；
通用设备修理；普通机械设备安装服务；金属材料制造；金属材料
销售；金属加工机械制造；金属制品研发；金属制品销售；塑料制
品制造；塑料制品销售；货物进出口。（除依法须经批准的项目外，
凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：道路货物运输（不
含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
2、主营业务
发行人是国内领先的智能输送系统供应商，主营智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务，主要产品为模块化输送系统和工业组件。发行人生产的模块化输送系统属于智能制造装备中的智能物流装备。报告期内，发行人业务重点聚焦应用于工厂自动化的智能生产物流系统，相关产品通过与智能生产设备深度融合，实现生产设备与自动化装配线的集成应用，是智能工厂建设的重要组成部分，广泛应用于新能源、汽车零部件、电子、仓储物流等行业领域，服务于我国制造业企业智能化转型升级。

权优势企业。报告期各期，发行人实现营业收入分别为 103,123.56 万元、
100,923.81 万元、113,772.46 万元和 71,172.90 万元。发行人应用核心技术生产的
产品实现了规模收入，产品市场认可度高，在智能输送系统领域逐渐建立了较高
的行业地位。发行人主要客户或终端客户包括先导智能、海目星、今天国际、先
惠技术、昆船智能、联赢激光、博众精工、机器人、长园集团等知名系统解决方
案供应商，以及比亚迪、宁德时代、信质集团等新能源电池、汽车零部件制造行
业领军企业，在电子、机械、医疗、仓储物流等行业领域亦积累了知名客户成功
项目案例。
3、主要经营和财务数据及指标
项目 2025.06.30/ 2024.12.31/ 2023.12.31/ 2022.12.31/
2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
资产总计（元） 2,421,824,952.52 2,051,232,098.22 2,059,330,695.21 2,063,277,593.38
股东权益合计（元） 1,154,819,813.20 994,063,683.54 806,273,500.96 615,328,727.55
归属于母公司所有者的股东权益（元） 1,148,069,757.98 986,415,088.57 798,924,532.24 611,273,298.56
资产负债率（母公司）（%） 50.11 43.91 52.73 61.89
营业收入（元） 711,728,965.97 1,137,724,647.41 1,009,238,121.73 1,031,235,555.93
毛利率（%） 37.45 33.60 33.27 36.80
净利润（元） 152,347,215.09 212,552,255.81 207,851,492.29 223,651,158.85
归属于母公司所有者的净利润（元） 151,759,617.35 210,757,830.45 205,213,274.69 222,499,415.18
归属于母公司所有者的扣除非经常性 147,315,769.71 201,525,510.60 197,073,805.88 221,886,065.57
损益后的净利润（元）
加权平均净资产收益率（%） 14.22 23.41 29.74 51.05
扣除非经常性损益后净资产收益率 13.80 22.39 28.56 50.90
（%）
基本每股收益（元/股） 2.70 3.76 3.69 4.04
稀释每股收益（元/股） 2.70 3.76 3.69 4.04
经营活动产生的现金流量净额（元） 86,439,599.35 94,023,982.25 251,604,895.11 227,862,479.20
研发投入占营业收入的比例（%） 4.68 4.90 4.26 4.18

4、发行人存在的主要风险
（1）经营风险
1）下游行业需求波动的风险
发行人主要产品智能输送系统服务于制造业企业智能工厂建设，产品广泛应用于新能源、汽车零部件、电子、仓储物流等行业领域。报告期各期，发行人应用于新能源电池领域的产品收入分别为 65,573.53 万元、58,529.75万元、65,184.48万元和 43,969.27 万元，占主营业务收入的比例分别为 63.76%、58.19%、57.46%和 61.98%，占比较高。新能源电池行业产线新建及改造升级需求放缓可能导致新能源电池制造装备市场规模增速放缓。如果发行人未能持续提升在新能源电池制造装备领域的市场占有率，或未能及时拓展产品在其他行业领域的业务规模，可能存在收入增速放缓甚至下降的风险。
2）客户集中度较高的风险
报告期各期，发行人向前五名客户的合计销售收入占营业收入的比例分别为59.34%、51.29%、47.50%和 62.75%。报告期内，发行人向主要客户销售的集中度相对较高，主要系下游新能源电池领域市场集中度较高，头部企业扩大产能及更新产线对输送系统需求量较大所致。如果未来发行人的主要客户由于产业政策、自身经营、突发事件等原因出现业绩下降，可能导致其对发行人产品的需求量降低，从而对发行人的经营业绩造成一定不利影响。
3）经营业绩下滑的风险
报告期各期，发行人主营业务收入分别为 102,846.48 万元、100,575.44 万元、
113,444.98万元和70,942.77万元，净利润分别为22,365.12万元、20,785.15万元、21,255.23 万元和 15,234.72 万元。报告期内，在下游新能源等行业需求有所波动的背景下，发行人收入整体保持较高规模并实现