海光信息:2025-12-10:海光信息:海光信息投资者关系活动记录表(投资者交流会)

证券代码：688041 证券简称：海光信息
投资者关系活动记录表
编号：2025-07
□特定对象调研 □分析师会议
媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动 □新闻发布会 ☑路演活动
类别
□现场参观
其他_________________
参与单位及人员 线上参与公司本次说明会的投资者
时间 2025 年 12 月 10 日 15:00-16:00
地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动
上市公司接待人 董事、总经理 沙超群
员姓名 董事、副总经理、财务总监、董事会秘书 徐文超
独立董事 黄简
独立董事 徐艳梅
独立董事 胡劲为
独立董事 张瑞萍
中介机构 独立财务顾问

1.此次重组终止被归因于“”市场环境变化”和“实施条件
不成熟”，能否具体说明当前市场环境与年初筹划重组时相比发
生了哪些关键变化？为何条件不成熟了？公司是否评估过重启类
似整合的可能性？
答:本次重组交易方案披露以来，吸并双方的二级市场股价变
化较大。公司在筹备本次重组时已对交易方案进行充分、审慎的
论证，但市场环境变化有不可预计性。加之本次重组合并规模
大、参与方多，各方视角不同导致未能成功。未来双方将保持上
市公司独立性，同时双方公司已有的协同模式会继续保持，仍会
通过战略协作共同消除产业链薄弱环节。终止本次交易事项系经
公司审慎研究，并与交易对方充分沟通、友好协商后做出的决
定。公司生产经营情况正常，本次交易终止不会对公司的生产经
营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利
益的情形。公司对长期以来关注和支持公司发展并积极提出建议
投资者关系活动
的投资者表示衷心感谢。
主要内容介绍
2.公告中强调“产业协同与合作不受影响”，请问未来双方
在算力芯片、数据中心等领域的合作是否会以更灵活的形式推
进？是否有具体的技术或市场协同计划？
答:海光信息将继续以高端芯片产品为核心，充分发挥产品在
功能、性能、生态和安全方面的独特优势，联合包括中科曙光在
内的广大产业链上下游企业和其他参与者继续推进海光生态下软
硬件优化协同技术研发。海光信息将与中科曙光在系统级产品应
用上建立更加紧密的合作关系，充分发挥中科曙光在超节点算
力、科学大模型开发平台、集群系统等前沿技术的优势，持续在
智能计算、算力调度、数据中心解决方案等领域开展全栈布局。
3.作为国产算力领域的两大龙头，此次重组终止是否会对行
业集中度提升及生态链整合节奏产生影响？您如何看待国内算力
产业“上下游协同”与“独立发展”两种路径的平衡？
答:尊重的投资者，您好！两家公司重组可能形成垂直一体化
产业体系，在产业链纵向整合上实现降本增效、技术协同上加速创新等优势。而不重组两家独立经营运作也在企业自身发展、产业生态、市场竞争三个维度具有显著优势，两家公司均属于当前我国算力产业的龙头企业，具有明显的领先技术底蕴，在自身技术迭代发展和资本市场助力的双螺旋作用下，两家公司独立发展也具有充足的市场空间。海光信息作为独立芯片供应商，为整个国产服务器行业提供核心算力芯片；中科曙光则作为整机厂商与其他芯片企业合作，形成“芯片厂商竞争 + 整机厂商择优采购”的市场化生态，推动国产算力产业链的多元协作与良性竞争。当前没有实现重组，对两家公司的经营发展不会产生大的影响。
4.此次交易曾被视作《重组管理办法》修订后的标杆案例，但在实际推进中遇到哪些超出预期的障碍？
答:尊敬的投资者，您好！本次交易终止，主要由于交易规模较大、涉及相关方较多，重大资产重组方案论证历时较长，市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，实施重大资产重组的条件尚不成熟，经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。
5.终止重组后，公司是否会重新评估外延式增长策略？在半导体行业并购潮兴起的背景下，公司是否在考虑其他形式的产业整合？
答:尊敬的投资者，您好！公司将根据自身业务发展需要，视情况开展产业链整合。
6.为什么 11 月 29 日的公告还显示积极推进，短短十天后就
说终止了？
答:公司在筹备本次重组时，交易各方积极全力推进本次交易的实施，11 月 29 日公司及相关各方尚在协调过程中，未决定终止本次交易。12 月 10 日是自吸并重组事项首次董事会决议公告后 6个月期满时间，重组相关条件仍不具备，公司公告终止交易。公司对本次终止筹划重大资产重组对广大投资者造成的不便深表歉
意，同时对长期以来关注和支持公司发展并积极提出建议的投资者表示衷心感谢。
7.本次收购中科曙光重组计划中止，会不会影响贵公司的未来发展规划和年报
答:目前公司生产经营情况正常，本次交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。感谢您的关注！
8.从长远看双方的合并是否仍然为“众望所归”的事项？
答:虽然两个公司当前并购重组不能实施，但是，两个公司具有独立的市场化运作与专业化发展路径，分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计的核心赛道，仍能够从产业协同合作角度实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展。海光信息将继续作为独立芯片供应商，为整个国产服务器行业提供核心算力芯片，推动国产算力产业链的多元协作与良性竞争。感谢您的关注！
9.Q1：重组推进近 7 个月，管理层在何时首次判断本次交易
可能难以落地？为何直到 12 月才作出终止决定？ Q2：半年的论证过程中，主要卡在哪些关键环节，导致迟迟无法确认方案可行性？ Q3：终止公告提到的市场环境变化是二级市场波动、行业格局变化，还是监管环境有所变化？ Q4：本次重组的券商、会计师、律师、评估等中介费用由哪一方承担？是否影响当期利润？Q5：是否存在对交易影响重大的监管或政策因素，在合规范围内能否给出具体说明？ Q6：公司是否计划在 1–2 年内继续推动新的资本整合或并购？
答:公司在筹备本次重组时，交易各方积极全力推进本次交易
的实施，12 月 10 日是自吸并重组事项首次董事会决议公告后 6 个
月期满时间，重组相关条件仍不具备，公司公告终止交易。市场环境变化的一个体现是交易双方的二级市场股价相比预案时发生
了较大变化。自今年 6 月 10 日本次重组预案披露至 8 月中旬，吸
并双方的股价走势基本平稳，表明重组方案本身并未对双方股价
产生重大影响。自 8 月中旬以来，受国内国际环境变化、A 股市场整体走势、AI 产业热度变化及市场预期等复杂因素的影响，吸并双方股价开始了整体上涨并呈现较大波动的态势。两家公司股价的走势并非单独个体现象，而是与同期 A 股芯片、人工智能、算力等行业概念股票的走势呈现较大的相关性。
10.“市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，实施重大资产重组的条件尚不成熟”，具体市场环境变化指什么？哪些条件不成熟？
答:尊敬的投资者，您好！本次交易自启动以来，公司及相关各方积极推动本次交易的各项工作，由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时较长，目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化。市场环境变化的一个体现是交易双方的二级市场股价相比预案时发生了较大变化。自今
年 6 月 10 日本次重组预案披露至 8 月中旬，吸并双方的股价走势
基本平稳，表明重组方案本身并未对双方股价产生重大影响。自 8月中旬以来，受国内国际环境变化、A 股市场整体走势、AI 产业热度变化及市场预期等复杂因素的影响，吸并双方股价开始了整体上涨并呈现较大波动的态势。两家公司股价的走势并非单独个体现象，而是与同期 A 股芯片、人工智能、算力等行业概念股票的走势呈现较大的相关性。 因本次实施重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。本次交易终止不存在其他未披露的重大分歧。
11.1.终止重组公告中所提及的“市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化”具体是指什么呢？和双方股票在二级市场的走势有关吗？还是就当前股价对换股比例产生了分歧？亦或是中小股东对海光高估值或曙光低估值的不满？ 2.终止重组是否考虑到了双方的客户独立性问题？终止重组是否是为了保持海光的第三
方中立身份？ 3.原本的重组计划涉及到两家公司的资源整合，最初的停牌公告中也表明本次重组目的是“为抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业”，那终止后两家公司在未来战略发展上新的规划安排是怎么样的呢？如何界定研发边界，避免重复投入呢？ 4.海光作为独立第三方芯片厂商的定位，与中科曙光作为大股东的整合诉求，两者之间是否存在长期的战略互斥？ 5.终止重组是否意味着双方确认了“保持独立运营”比“一体化整合”更能实现股东利益最大化？
答:本次交易自启动以来，交易双方的二级市场股价相比预案
时发生了较大变化。自 6 月 10 日预案披露至 8 月中旬，吸并双方
的股价走势基本平稳，表明重组方案本身并未对双方股价产生重大影响。自 8 月中旬以来，受国内国际环境变化、A 股市场整体走势、AI 产业热度变化及市场预期等复杂因素的影响，吸并双方股价开始了整体上涨并呈现较大波动的态势。两家公司股价的走势并非单独个体现象，而是与同期 A 股芯片、人工智能、算力等行业概念股票的走势呈现较大的相关性。因本次实施重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。两家公司具有独立的市场化运作与专业化发展路径，分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计的核心赛道，仍能够从产业协同合作角度实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展。海光信息将继续作为独立芯片供应商，为整个国产服务器行业提供核心算