建投能源:立信会计师事务所(特殊普通合伙)关于《河北建投能源投资股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》的回复

关于《河北建投能源投资股份有限公司申请向特定
对象发行股票的审核问询函》的回复
信会师函字[2025]第 ZB223 号
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于《河北建投能源投资股份有限公司申请向特定
对象发行股票的审核问询函》的回复
信会师函字[2025]第 ZB223 号
深圳证券交易所上市审核中心：
立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“立信”或“我们”）作为河北建投能源投资股份有限公司（以下简称“建投能源”或“公司”）2024 年年报
审计机构，根据贵部 2025 年 11 月 13 日出具的《关于河北建投能源投资股份有
限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕120053 号）（以下简称“问询函”）的要求对 2024 年度以下事项进行回复，具体内容回复如下：
我们未对公司 2022 年度、2023 年度、2025 年半年度的财务报表实施审计或
审阅。
问题 1
申报材料显示，本次拟募集资金总额不超过人民币 200,000 万元，扣除发行
费用后将全部用于“西柏坡电厂四期工程项目”。项目总投资 586,268.00 万元，该募投项目投资财务内部收益率（税后）7.10%，投资回收期（税后）11.83 年。
请发行人：（1）结合已建、在建和拟建电站情况，与募投项目在装机容量、单位投资金额、主要客户、区位地址等方面的区别和联系，公司对新增电力、热力的产能分配规划，是否存在重复建设、产能过剩风险。（2）募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关键指标和参数的确定依据，结合募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行业可比公司同类业务情况、电价波动情况、煤炭价格波动情况等，说明募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募投项目效益的影响，募投项目效益预测的合理性和谨慎性。（3）结合石家庄地区电力及热力的需求与供给情况、
募投项目发电及热力消纳政策等，说明募投项目建设必要性，是否存在电力及热力消纳风险。（4）本次募投项目各项投资支出的具体构成、测算过程及测算依据；结合本次募投项目的投资进度、折旧摊销政策等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响。（5）本次募投项目剩余资金缺口的资金来源及落实进展情况，是否存在重大不确定性。
请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，会计师对（2）（3）（4）核查并发表明确意见。
公司回复：
一、募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关键指标和参数的确定依据，结合募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行业可比公司同类业务情况、电价波动情况、煤炭价格波动情况等，说明募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募投项目效益的影响，募投项目效益预测的合理性和谨慎性
（一）募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关键指标和参数的确定依据
根据募投项目可行性研究报告，募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关键指标和参数的测算情况如下：
1、上网电价（电量电价和容量电价）
电量电价为西柏坡发电、西柏坡第二发电 2023 年度、2024 年度及 2025 年
1-6 月电价水平确定即为 412 元/MWh（含税），容量电价根据《国家发展改革委国家能源局关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501 号）规定的容量电价标准确定，用于计算容量电价的煤电机组固定成本实行全国统一标准，为每年每千瓦 330 元，2026 年起，将各地通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于 50%。
2、发电设备年利用小时数

2022 年度、2023 年度、2024 年度，发行人控股火力发电机组平均利用小时
分别为 4,206 小时、4,476 小时、4,579 小时，河北省 2020-2024 年火力发电设备
平均利用小时分别为 4,478 小时、4,160 小时、4,222 小时、4,350 小时、4,382 小
时。参考项目当地电（热）力负荷、同地区电场当前运行情况等并结合后期新能源发电装机增长对火力发电发电利用小时的影响进行综合预测，募投项目年发电
利用小时按照 2030 年前 4,000 小时、2031 年以后 3,700 小时进行测算。
3、年上网电量
年上网电量=装机容量×利用小时数-厂用电量，2030 年前年上网电量为4,912GWh，2031 年以后年上网电量为 4,492 GWh。
4、年供热量
参考项目当地热负荷需求等进行综合预测，前五年仅考虑民用年供热量为
1,400.3 万 GJ，五年后增加工业抽气量年总供热量 1,766.4 万 GJ。
5、热价
参照石家庄市发展和改革委员会热价文件，供热出厂含税采暖热价 22.21 元/GJ ；根据西柏坡电厂四期工程机组供热成本，结合本地区供热市场价格，工业供热价为 62.74 元/GJ。
6、总成本费用测算
本项目发电总成本费用包括燃料费、材料费、折旧费、工资及福利费和其他
费用等。燃料费根据 2023 年度、2024 年度及 2025 年 1-6 月西柏坡发电、西柏坡
第二发电燃料价格水平确定标准煤价为 822 元/吨（不含税），材料费根据现有火
力电厂水平按照 5 元/MWh 计算，折旧费按照固定资产形成率 95%、折旧年限 15
年计算，工资及福利费按照定员 150 人、年人均工资 20 万/人计算，其他费用按照 10 元/MWh 计算。
（二）结合募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行业可比公司同类业务情况、电价波动情况、煤炭价格波动情况等，说明募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募投项目效益的影响，
募投项目效益预测的合理性和谨慎性
1、募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行业可比公司同类业务情况
西柏坡电厂四期工程项目规划建设 2×66 万千瓦超超临界燃煤热电联产机
组，项目建成后新增装机容量 132 万千瓦。截至 2025 年 6 月末，公司控股火电
装机容量为 1,177 万千瓦，具体如下表所示：
公司名称 装机容量（万千瓦）
西柏坡发电 132.00
西柏坡第二发电 120.00
国泰发电 66.00
建投任丘热电 70.00
建投沙河发电 120.00
建投宣化热电 66.00
恒兴发电 66.00
建投邢台热电 70.00
建投承德热电 70.00
建投遵化热电 70.00
秦热发电 65.00
建投寿阳热电 70.00
建投唐山热电 60.00
建投准能发电 132.00
合计 1,177.00
根据上表，西柏坡电厂四期工程项目装机容量与公司子公司西柏坡发电、西柏坡第二发电、建投沙河发电、建投准能发电装机容量较为可比。
同行业可比公司中，福能股份（600483.SH）2025 年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金 38.02 亿元，募投项目之一为泉惠石化工业区 2×660MW 超超临界热电联产项目。
2、报告期内公司电价波动情况、煤炭价格波动情况
2022 年度、2023 年度、2024 年度和 2025 年 1-6 月，公司含税平均上网电价
分别为 476.71 元/兆瓦时、450.79 元/兆瓦时、438.22 元/兆瓦时和 440.19 元/兆瓦
时，报告期内公司平均上网电价整体呈下降趋势，主要系随着电力体制改革的不断深入，新的电力市场交易格局和电价机制正在加速构建，河北南网电力现货开始连续结算试运行，区域内电力市场竞争及跨省区不同电源类型之间差异化竞争更加激烈，煤电机组上网电价呈现下行趋势。
2022 年度、2023 年度、2024 年度和 2025 年 1-6 月，公司平均综合标煤单价
分别为 969.53 元/吨、914.04 元/吨、822.02 元/吨和 718.26 元/吨，报告期内公司
平均综合标煤单价呈下降趋势，主要系报告期内国内煤炭供应总体宽松，煤炭价格下行所致。
3、募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募投项目效益的影响，募投项目效益预测的合理性和谨慎性
西柏坡电厂四期工程项目为公司现有火力发电项目的扩建项目，募投项目主要经济效益指标在公司现有项目基础上考虑最新政府政策文件确定。西柏坡电厂四期工程项目预测收入、成本、利润情况如下：
单位：万元
年份 收入 成本 毛利 净利润
2026 18,909.86 22,424.59 -3,514.73 -4,605.75
2027 226,918.62 204,319.65 22,598.97 4,187.78
2028 226,918.