美盈森:2025年10月29日投资者关系活动记录表

证券代码：002303 证券简称：美盈森
美盈森集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-15
投资者关系 特定对象调研 分析师会议
活动类别 □媒体采访 业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
现场参观
其他
参与单位名 1、招商基金：郑若慈
称及人员姓 2、Point72 HK：宋星琦
名 3、长江轻工：蔡方羿
4、融通基金：苏林洁
上市公司参 1、董事会秘书 刘会丰
与人员 2、证券事务代表 闻敏
时间 2025 年 9 月 29 日（周三）
地点 1、美盈森大厦 B 座 16 楼 1607 会议室
2、美盈森大厦 B 座 16 楼洽谈室
形式 线下现场会议
1、公司下游行业分布及占比情况如何？
答：公司下游客户行业分布中，消费电子类占比约 40%，家具
交流内容及 家居、家用电器等合计占比约 30%，汽车及新能源汽车产业链约占具体问答记 10%，白酒类约占 8%，其余部分涵盖医疗器械、食品饮料、保健品、
录 快递包装以及标签与电子功能性材料模切产品等。
2、公司三季度收入同比下降，主要是哪块业务下降了？
答:三季度，公司海外业务继续保持较快增长，国内业务有所
下降，具体业务而言，白酒包装这块下降的比较多。
3、包装同行前往海外投资的多吗？
答：有一些同行前往海外投资，但主要还是以行业头部企业为主。
4、公司海外工厂对比当地企业有什么优势？
答：对比海外当地企业，公司在产品品质、服务、研发设计及客户资源等方面具备较强的竞争优势。并且在集团化服务能力上，公司能更好满足客户全球供应链管理需求，对于在国内外多个区域有订单需求的同一客户，可同时提供集团化配套服务。
5、包装企业进入海外市场有壁垒吗？
答：包装行业壁垒整体较小，但行业领先企业在研发设计、产品品质、客户资源及客户服务等方面具有较强的综合竞争优势。此外，一个大型高端包装工厂的资本开支也比较大，对于中小企业是一个挑战。如果在海外没有较强的客户基础，前往投资也会面临较大的市场压力。我们之所以前往海外多地投资建厂，主要是因为在这些地方有多家公司长期服务的客户。同时，海外人才储备对中小企业而言也会是一个比较大的挑战。
6、公司海外业务增长的主要来源，公司海外业务的产能情况如何？
答：公司海外业务主要来自两个方面，第一个是跟随原有客户海外布局带来的业务订单的增加，另一方面是在海外当地拓展的客户。
公司在越南、泰国、马来西亚和墨西哥四个国家拥有六个工厂，还有一定的产能空间。在一些有增量订单的区域，我们也会根据下游市场需求针对性的安排一些产能扩张的计划，并根据市场需求逐步投入。

7、海外市场的成本比国内低很多吗？
答：从公司目前建有工厂的区域来看，不存在低很多的情况，不同区域市场的成本也有一些差异。比如像墨西哥整体的成本比国内要高比较多，但订单价格也要好一些。
8、公司海外订单毛利较高的原因，公司海外业务的利润率能维持当前水平吗？
答：海外业务毛利较高，主要是随着产业转移，海外高附加值订单相对较多，这些客户对包装的要求相对也会更高；此外海外供求竞争关系也与国内有一定区别。
当前海外业务利润率水平相对稳定且预计会维持一定时间，但如果时间拉的比较长，未来随着海外市场订单的变化以及竞争格局的不断变化，也不排除有所下降的可能性。
9、公司海外业务的下游行业有哪些，哪些行业客户的利润率好一些？
答：公司海外业务主要以服务消费电子、家用电器、家具家居等为主。由于不同客户对公司服务需求的差异，相应的产品附加值会有一些差异，不存在明显的行业特征。
10、海外包装工厂自动化程度怎么样，未来提升的空间大不大？
答：从我们来看，海外包装工厂的自动化程度相比国内有一些差距，具备一定的提升空间。
11、公司三季度净利率下降，主要原因是什么？
答：公司三季度白酒包装业务收入下降较多，导致该部分业务亏损，在一定程度拖累公司整体利润率水平，同时，三季度汇兑损失也对公司利润造成一定影响。

12、后期是否考虑做套期保值？
答：公司密切关注汇率波动情况，并根据公司外币业务收入
占比及币种等实际情况，与银行充分沟通，尽可能降低汇率波动
对公司的影响。近期，公司也加大了对外币业务收入占比增加带
来的汇兑损益波动应对措施的研究力度，不排除后期做一些风险
对冲工作的可能性。
13、公司未来的分红规划？
答：现金分红是回报股东的重要方式，也是监管机构的要求
和鼓励支持的，未来，我们会继续重视分红，但分红金额和分红
比例需要根据经营情况、资金情况和资本性开支等综合确定。
关于本次活 无
动是否涉及
应披露重大
信息的说明
活动过程中 无
所使用的演
示文稿、提
供的文档等
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