建发致新:首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告

上海建发致新医疗科技集团股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司
上海建发致新医疗科技集团股份有限公司（以下简称“建发致新”、“发行人”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A 股）并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会委员审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2025〕1337 号）。
经发行人和本次发行的保荐人（主承销商）中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人（主承销商）”）协商确定，本次发行股票数量 63,193,277股，占本次发行后公司股份总数的比例约为 15.00%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
本次发行价格 7.05 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
归属于母公司股东净利润对应的摊薄后市盈率为 13.29 倍，低于中证指数有限公
司 2025 年 9 月 10 日（T-4 日）发布的“F51 批发业”最近一个月平均静态市盈
率 25.73 倍；高于同行业可比上市公司 2024 年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润对应的平均静态市盈率（剔除极端值后）11.27 倍，超出幅度约为 17.92%，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）及网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次网下发行通过深交所网下发行电子平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。

2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《上海建发致新医疗科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求的投资者报价后，协商一致将拟申购价格高于 7.26 元/股（不含）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 7.26 元/股，且拟申购数量小于 2,000 万股（不含）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 7.26 元/股且拟申购数量等于 2,000 万股的
配售对象中，申购时间晚于 2025 年 9 月 10 日 14:48:20:430（不含）的配售对象
全部剔除；拟申购价格为 7.26 元/股，拟申购数量为 2,000 万股的配售对象且申
购时间为 2025 年 9 月 10 日 14:48:20:430 的配售对象中，按照网下发行电子平台
自动生成的委托序号从后往前排列剔除 11 个配售对象。以上过程共剔除 85 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 165,420 万股，约占本次初步询价剔除不符合要求投资者报价后拟申购数量总和 16,521,520 万股的 1.0012%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人所处行业、发行人基本面、市场情况、可比上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为7.05 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2025 年 9 月 16 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2025 年 9 月 16 日
（T 日），其中网下申购时间为 09:30-15:00，网上申购时间为 09:15-11:30，13:00-15:00。
4、发行人与保荐人（主承销商）协商确定的发行价格为 7.05 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数的孰低值，故保荐人（主承销商）相关子公司中信证券投资有限公司无需参与本次发行的战略配售。
根据最终确定的发行价格，参与战略配售的投资者最终由发行人的高级管
理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划（即中信证券资管建发致新员工参与创业板战略配售 1 号集合资产管理计划及中信证券资管建发致新员工参与创业板战略配售 2 号集合资产管理计划（以下简称“建发致新员工资管计划”或“员工资管计划”）和与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业组成。根据最终确定的发行价格，建发致新员工资管计划最终战略配售股份数量合计 6,300,000 股，约占本次发行数量的9.97%。其他参与战略配售的投资者最终战略配售股份数量为 3,178,992 股，约占本次发行数量的 5.03%。
本次发行初始战略配售数量为 12,638,655 股，约占本次发行数量的 20.00%，
最终战略配售数量为 9,478,992 股，约占本次发行数量的 15.00%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 3,159,663 股将回拨至网下发行。
5、本次发行价格 7.05 元/股，此价格对应的市盈率为：
（1）11.06 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）11.29 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）13.01 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）13.29 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所遵照中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 7.05 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的
合理性。
（1）根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计
分类指引》（2023 年），公司所属行业为“F51 批发业”，截至 2025 年 9 月 10
日（T-4 日），中证指数有限公司发布的“F51 批发业”最近一个月平均静态市盈率为 25.73 倍。

截至 2025 年 9 月 10 日（T-4 日），主营业务与发行人相近的上市公司的市
盈率水平情况如下：
2024 年扣 2024 年扣 T-4 日股票 对应的静态市 对应的静态市
证券代码 证券简称 非前 EPS 非后 EPS 收盘价 盈率-扣非前 盈率-扣非后
（元/股） （元/股） （元/股） （2024 年） （2024 年）
1099.HK 国药控股 2.2590 2.7660 17.12 7.58 6.19
3320.HK 华润医药 0.5334 0.5334 4.52 8.47 8.47
601607.SH 上海医药 1.2276 1.0962 18.15 14.78 16.56
600998.SH 九州通 0.4973 0.3597 4.99 10.04 13.87
301370.SZ 国科恒泰 0.2777 0.2484 11.35 40.88 45.68
002462.SZ 嘉事堂 0.5508 0.2749 14.09 25.58 51.25
算术平均值（剔除极端值） 10.22 11.27
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 9 月 10 日
注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。
注 2：2024 年扣非前/后 EPS=2024 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本。
注 3：静态市盈率算术平均值计算时剔除极端值国科恒泰、嘉事堂。
注 4：国药控股、华润医药收盘价为对应的人民币价格。
与行业内其他公司相比，建发致新在以下方面存在一定优势：
1）全国垂直一体化管理优势
公司拥有健全、规范的管理制度，通过投资的方式设立下属子公司，在资金管理、信息管理、物流控制、工作流程等方面建立了统一的管理机制，并在高值医疗器械配送领域搭建一套统一使用的业务系统，保证公司业务开展过程中业务流程、信息化管理以及价值驱动的高度统一。
在全国垂直一体化管理体系下，基于行业扁平化的发展趋势，公司分销业务转直销业务的一体化搭建优势凸显，公司为生产厂商提供的个性化解决方案在全国范围内可以得到有效地实施。垂直一体化的管理模式在公司业务规模扩张的同时实现更好的精度管理，降低全国分支机构业务风险，提升全国分支机构运营效率，在低成本、低错率的条件下，进一步提高公司盈利能力。
2）信息化管理优势
公司基于医疗器械精细化管理的要求打造了信息化医疗器械流通管理系统，该信息系统帮助公司实现了对医疗器械流通过程的精细化和可追溯管理。借助信息化管理系统，公司有效解决了困扰行业发展的“一物多码”和信息碎片化等问题，提高了器械流通过程追溯管理的能力。通过信息化系统对进、销、存等多个环节
的精益化管理，降低了综合管理成本，提升了管理效率。同时，公司的信息化系统为生产厂商和厂商的二级经销商优化仓储配送、订货规划和安全库存等提供了可信度高的证据链，提升了产业链整体的运营效能。
3）专注医疗器械领域的优势
医疗器械品类繁多，规格复杂，与药品相比，医疗器械的销售与配送专业性要求较高。公司自成立以来即聚焦医疗器械品类，深耕高值医疗器械和 IVD 诊断的流通行业，专业从事医疗器械的直销与分销。经过多年的发展，公司积累了丰富的运营和管理经验，可提供快速、安全、精准的器械流通服务，满足终端医疗机构对高值器械小批量、高频次、多品规的采购需求和及时多样的使用需求。
本次发行价格 7.05 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
归属于母公司股东净利润对应的摊薄后市盈率为 13.29 倍，低于中证指数有限公
司 2025 年 9 月 10 日（T-4 日）发布的“F51 批发业”最近一个月平均静态市盈
率 25.73 倍；高于同行业可比上市公司 2024 年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润对应的平均静态市盈率（剔除极端值后）11.27 倍，超出幅度约为 17.92%，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
（2）本次发行价格确定后，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为238 家，管理的配