新 希 望:2025年05月15日投资者关系活动记录表

证券代码：000876 证券简称：新 希 望
债券代码：127015、127049 债券简称：希望转债、希望转 2
新希望六和股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-02
投 资 者 □特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 √ 业绩说明会
关 系 活 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他
动类别
参 与 单 投资者网上提问
位 名 称
及 人 员
姓名
时间 2025 年 5 月 15 日（周四）下午 15:00~17:00
地点 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式
召开业绩说明会
上 市 公 新希望六和股份有限公司
司 接 待 董事、总裁 陶玉岭 董事会秘书 赵 亮
人 员 姓
名 财务总监 史 涵 独立董事 谢佳扬
投资者提出的问题及公司回复情况：
（根据问题类型做了归类整理，剔除了部分重复的，或无实质内容的问题）
投 资 者 一、市场环境与发展战略
关 系 活 1、行业以后的发展前景怎样？公司之后的盈利有什么增长点？
动 主 要
内 容 介 对于养猪业务，到处跑马圈地上项目的阶段已经过去了，今后主要是精益求精
绍 降低成本，主要突破的空间一个是育种，一个是智能化。育种是为了让我们今后养
的种，从先天种质上就更容易带来更好的生产指标，我们的提法就是从“‘养好’
猪”到“养‘好猪’”的迈进；另一个是加强各种数字化、智能化在养猪生产管理
中的运用，帮助我们提高效率。这些归根结底都是帮助公司降低成本。所以盈利首
先靠降成本。当我们的成本能够真正做到行业最优了，一方面可以支持我们自己去
更好地做一些复产扩产，另一方面也可能让我们对外输出管理，整合行业里其他存量资源，这样也就带来了规模的扩张。总之，降本是第一位，规模扩张是其次。
对于饲料业务，在相对成熟的国内市场，更多是去找一些细分小料种的机会，以及下游规模化养殖带来的面向规模户、大企业的代工料与综合服务的机会；更大的机会还是在海外市场。跟养猪有点不一样，在饲料方面，我们优先看重上量，有了规模，才能帮助提效降本。
2、未来公司整体的业务规划，生猪饲料双轮驱动吗？以后还会在食品端发力吗？对于未来发展有一个怎样的规划？有什么具体措施使得公司高质量发展？
就目前的产业布局看，未来三五年里，还是会以生猪和饲料双轮驱动，依托旗下饲料产业 BU、海外 BU、猪产业事业群三大业务单元，共同驱动业务增长。
饲料产业的战略目标是“稳健增长”，恢复行业领先的竞争力，指导思想是持续提升规模基础上的专业化经营，重点关注“提升规模、强化专业、激活团队”三方面战略路径。在“提升规模”方面，坚持发挥禽料领域的既有专业优势，以扩大禽料规模为抓手推动生产负荷率提升，确保总体规模领先的市场地位，并为其他料种增添效率优势；在“强化专业”方面，紧盯规模化养户的新需求，在猪料领域打强中小规模场开发服务能力，在水产料领域集中发力特水料，引进专业人才、建设专业产线，提升专业化能力，促进产品结构优化，提升综合盈利；在“激活团队”方面，加强过程考核、选拔新锐力量，激发团队活力，同时加强与海外产业的联动，鼓励国内人才到海外开拓新事业，实现国内外人才与能力的联动。
海外产业的战略目标是“突破增长”，形成规模与利润增长的第三极，指导思想是快速打强专业能力，促进做大做强，重点关注“聚焦核心、能力突破、拓展产能”三方面战略路径。在“聚焦核心”方面，既要求聚焦核心或重点区域，也要求聚焦饲料主业，以及在各个国家聚焦其各自的核心料种；在“核心突破”方面，与国内产品能力建设形成联动，快速在海外饲料产品力，尤其是水产料领域取得突破；在“拓展产能”方面，通过多种方式在核心国家拓展产能，支持海外饲料做大做强。
猪产业的战略目标是“修复增长”，成为盈利提升的重要支柱，指导思想是从“养好”猪向养“好猪”逐步升级，重点关注“灵活经营、持续降本、提升人效”三方面战略路径。在“灵活经营”方面，以适度育肥规模和母猪端养殖能力提升为基础，灵活把握外采仔猪育肥与直接仔猪销售的市场机会；在“持续降本”方面，狠抓各环节基础管理，先“养好”猪，中长期做好优质、高效种猪的培育与更新，实现养“好猪”，基于品种优势进一步挖掘降本潜力；在“提升人效”方面，兼顾整体生产流程优化与个体劳动技能提升，加强自动化、数字化、智能化探索，持续改善出栏人猪比。
3、公司 2025 年主要经营目标是怎样的？
在饲料业务上，坚定落实规模效率领先的战略导向，以客户为中心，通过组织
体系优化、提升周转效率、科学优化配方等举措，持续优化在综合成本上的竞争力；对国内饲料厂持续提高工厂负荷率，降低费用；对国外重点市场通过改扩建提升产能，实现满产-扩产-再满产；在产品结构上，以禽料、猪料为规模基石，以水产料、反刍料等为利润突破点，主动找市场找销量。
在生猪养殖与屠宰业务上，在养殖环节致力于“‘养好’猪”，持续改善疫情防控、提升猪群健康水平、控制种猪淘汰、持续推动精益生产、降低养殖成本，谨慎有效复产降低闲置费用；在育种环节致力于“养‘好猪’”，持续进行遗传性状改良，育种事业部持续提供“高性能、高健康”种猪，纵队快速扩散优质种群；在生猪销售环节加强灵活经营，实现销售价值最大化；在屠宰环节提高屠宰厂满产率、强化柔性加工能力、升级黑猪业务、固化优秀模式，实现生鲜业务盈利。
4、目前国内陕西、河南等区域高温干旱，如果干旱短期不能缓解，会对公司的生猪养殖、饲料两块业务分别产生什么影响？
假如干旱时间较长，会影响农作物长势，后面一些地产原料的供给可能会减少，原料价格会上涨。
5、公司在 2024 年如何践行可持续发展理念？在环保、社会责任等方面有哪些
具体行动和成果？
公司近年来在人力资本发展、公司治理与商业道德、产品责任、数字化与科技创新、可持续供应链、生态养殖、应对气候变化、促进营养可及、社区参与和发展等可持续发展议题上做了很多工作，也取得了不同程度的绩效。因为这方面内容比较多，更多详情，建议您查阅一下公司 4 月底发布的《2024 可持续发展报告》。
二、饲料业务
6、贸易战缓和后，是否有利于公司降低原料采购成本和引进种猪？巴西大豆 5
月开始大量到港，对公司原料采购是否构成利好消息？
贸易战缓和整体上对农产品关税的压力是有所减少的。但对公司来说，当前本身是南美大豆到港季，大豆短期供给有一定支撑，关税对今年豆类原料价格影响有限。谷物类原料本身对美的依存度不高。所以对于公司而言，关税波动带来的影响在今年并不显著。公司也会进一步加强自身供应链管理能力，努力做好原材料周转和库存管理工作，使得自身饲料业务利润稳中向好。
7、介绍下海外饲料增长目标？以及资本开支计划
公司从去年下半年开始通过一系列规划，计划未来 3-5 年对海外有 300-400 万
吨新增产能。这些产能会聚焦在公司在海外的核心市场，投入方式上也会比较灵活，包括新建、收购、 合作等，另一方面也加强国内饲料向海外饲料在人才、技术方面
的输出。
8、海外饲料利润率和国内比是否明显偏高?
海外饲料与国内相比处于行业发展偏早期，竞争格局相对较好，整体吨利比国内更高。
9、今年海外饲料销售增长如何？盈利状况如何？
公司今年海外饲料销售持续实现量利增长，增速均超过双位数。公司看好海外饲料业务的发展，未来海外饲料业务将成为公司业务增长的第三极。
10、水产料领域取得突破，主要在哪方面？给公司带来什么效益？
这些年公司特水料进步很大，现在在公司水产料总量的占比，以及增速，都比普水料更好。水产料整体盈利水平比猪料、禽料更好，所以水产料的提升，有助于改善饲料业务整体的盈利能力。
11、与海大比，饲料业务盈利差距主要在哪些方面？有没有管理方面的差距？如何应对这些？包括刘畅董事长去年底讲话中提到的挖蛀虫？
友商在水产料上面有很强的竞争力，我们在这方面需要向他们学习的有很多。管理上也有可以精进的地方，比如采购能力、面向规模场的配套服务能力。另外董事长说的这个问题也是存在的，这在任何大企业都会有，公司近年来也抓得很严，也取得了很多改善。
12、宠物饲料方面是否有规划？市场空间还是比较大的
这确实是个很好的方向，但宠物饲料和传统饲料还是有很大的差异，产品研发只是一方面，更大的差异是营销和品牌传播上面。另外，大家现在感受的空间很大的，准确来说是“宠物食品”，而不仅仅是“宠物饲料”，这里面又有很多非饲料类的食品，也不是传统饲料企业能做的。如果我们看国外的经验，其实传统饲料企业和宠物饲料企业的交集还是不算太多。公司目前也没有这方面规划。
三、猪产业
13、2025 年以来，多家生猪养殖上市公司不同程度提高了全年的生猪出栏数量
目标，会否给今年的产业供需关系带来压力？请问公司如何看待 2025 年生猪养殖行业的供需关系和发展趋势？
根据农业部的相关数据，去年年中以来，全国能繁母猪存栏数一直处于缓慢恢复的情况，所以今年的供给量肯定会有所增加，但由于近年来行业集中度大幅度提升，公司了解到很多同行的扩产上量目标总体来说也较为谨慎，所以也不太会出现很大幅度的供给增加。需求方面，我们认为主要受宏观经济整体影响，相信在国家
一系列调控政策及促销费政策的影响下，会有逐步的改善。所以，总体上，价格虽然相比去年此时会进入下行通道，但也不会太过悲观。
14、今年行业内的能繁母猪数量会持续下降吗？
就最近几个月来看，先连续缓慢增加了几个月，最近又有些下降的苗头，但因为现在行业整体还有一定的盈利，预计后面也不会出现特别大的下降。
15、公司育种水平在业内是什么水平，优势体现在哪方面？目前养殖成本由哪些成本构成？还有哪些下降的空间？如果今年猪价继续走低，生猪会不会亏损？
公司在育种方面的优势在年报里都有很多介绍，例如自主知识产权的育种和生产管理软件秀杰和普，在全基因组选择技术与应用方面，公司积累了上万头基因测序数据等等。
目前养殖成本大头还是饲料、苗种，通过进一步优化各环节生产指标，例如提高育肥成活率、降低料肉比，优化种质资源，在原种猪阶段就能提升潜在的生产性能，都会帮助进一步降低饲料、苗种成本。
今年猪价虽然处在低位，但全行业扩产幅度其实也比较有限，整体也不会太差。一季度公司猪产业也是实现了微利的，所以对全年也并不悲观。
16、生猪养殖这块咱们的斤成本降到多少了，介绍下短期成本目标和长期成本目标，以及养殖规模计划的目标？
公司最新的在运营场线的养殖成本为 12.9 元/公斤，后续将继续做好内部养殖运营管理，今年到年底肯定还会再有几毛钱的降幅。中长期来说，随着在育种上面的突破，可能还会有更大的降幅。在规模上，今年相比去年会有小幅增长。
17、为什么公司比较温氏和牧原盈利能力这么差？对于长期闲置资产贵公司打算怎么处置