巨力索具(002342):索具龙头深耕高端赛道,系泊国产化突破打开估值空间

#核心观点：1、公司2025年前三季度业绩扭亏为盈且增长显著，实现营业收入17.43亿元，同比增长13.20%；归母净利润1106.32万元，同比激增397.11%。2、公司为国内索具行业龙头，2024年四大核心产品工程及金属索具、钢丝绳及钢丝绳索具、合成纤维吊装带索具、链条及链条索具分别实现营收10.22亿元、6.97亿元、3.40亿元、0.43亿元，占总营收比重依次为46.16%、31.49%、15.35%、1.96%。其中钢丝绳及钢丝绳索具需求同比增长15.72%。合成纤维吊装带索具毛利率较高，2024年达31.15%。3、公司加大研发投入，2024年研发费用3286万元，2025年前三季度研发投入1706万元，同比增长36.69%。其研发的单股永久系泊钢丝绳获“国家首台（套）重大技术装备”认证，成功打破国外垄断。4、海洋经济与海上风电发展驱动需求，2024年全球海洋油气勘探开发投资达2096亿美元，预计2025年增至2200亿美元；2030年全球海上风电新增装机容量有望达346GW。公司系泊缆业务精准对接相关新兴市场需求。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入为3.04亿元、3.97亿元、4.98亿元；归母净利润为0.27亿元、0.46亿元、0.79亿元；EPS为0.03元/股、0.05元/股、0.08元/股。给予2025年3.29倍PS，目标价10.98元，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：海洋油气及海上风电投资增速放缓的风险；海外市场竞争加剧的风险；研发进度不及预期的风险。

  

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