百奥赛图(688796):新股覆盖研究

#核心观点：1、百奥赛图是国内进入基因编辑领域的首批企业之一，依托在靶点人源化小鼠等领域的技术领先优势，成为国内模式动物领域巨头之一。2、公司将基因编辑优势转化为抗体发现平台优势，成为国内首家自主开发的全人抗体/TCR小鼠平台的生物技术企业，积极开展“千鼠万抗”合作开发及自有管线研发。3、公司2022-2024年分别实现营业收入5.34亿元、7.17亿元、9.80亿元，同比增长依次为50.58%、34.28%、36.76%；实现归母净利润-6.02亿元、-3.83亿元、0.34亿元，同比增长依次为-10.33%、36.38%、108.76%。4、根据管理层预测，公司2025全年营业收入较上年增长37.75%，归母净利润较上年增长303.57%。5、公司已累计为客户完成基因编辑项目约5300项，开发出各类基因编辑大/小鼠及基因编辑细胞模型超过4300种。6、公司已合计签署61个项目，与德国默克、吉利德科学、强生公司、百济神州等数十家海内外知名生物科技或医药研发企业达成合作。7、公司已有10个药物分子与其它药企达成合作开发，其中6个已处于临床试验阶段，4个处于临床前研究阶段。

  

   #盈利预测与评级：公司2025全年营业收入较上年增长37.75%，归母净利润较上年增长303.57%。

  

   #风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

  

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