宁波银行(002142):业绩加速,息差企稳,不良生成率连续显著改善-2025年三季报点评

#核心观点：1、前三季度营收同比增速8.3%，归母净利润增速8.4%，Q3单季增速分别为9.2%和8.7%，业绩加速增长。2、利息净收入同比高增11.8%，主要源于规模增长强劲及息差环比企稳。3、非利息净收入同比增速0.3%，其中手续费净收入大幅增长29.3%，预计财富管理业务收入明显增长。4、Q3末贷款较期初增长16.3%，一般对公贷款大幅增长30.8%，零售贷款较期初下降4.0%。5、前三季度净息差1.76%，较上半年持平，负债成本持续改善。6、Q3末不良率稳定于0.76%，拨备覆盖率环比回升2pct至376%，前三季度不良净生成率下行至0.93%，连续两个季度回落。

  

   #盈利预测与评级：维持“买入”评级，目前2025年PB估值0.82x、PE估值6.4x，估值存在向上修复空间。

  

   #风险提示：1、信贷规模扩张不及预期；2、资产质量出现明显波动。

  

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