东睦股份(600114):业绩符合预期,三大业务平台持续发力

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收44.17亿元，同比增长22.32%；归母净利润4.15亿元，同比增长50.10%；归母扣非净利润4.02亿元，同比增长53.14%。2、2025年第三季度公司实现营收14.87亿元，同比增长18.23%；归母净利润1.54亿元，同比增长77.30%；归母扣非净利润1.52亿元，同比增长79.4%。3、三大业务板块中，P&S业务前三季度收入18.57亿元，同比增长12.76%；SMC业务前三季度收入6.70亿元，同比增长1.31%；MIM业务前三季度收入18.65亿元，同比增长46.35%。4、前三季度公司毛利率25.06%，同比增长1.38个百分点。5、公司布局新兴领域，P&S业务可用于机器人用减速器齿轮制造，SMC业务拓展AI服务器相关材料，2025年上半年算力相关金属软磁SMC实现销售收入约10542万元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为6.03亿元、8.05亿元、10.13亿元，同比增长51.89%、33.55%、25.84%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：终端需求不及预期风险、新产品推广不及预期的风险、竞争加剧的风险。

  

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