精测电子(300567):收入利润双增,看好半导体业务成长性

#核心观点：1、2025年1-9月公司总营业收入22.71亿元，同比增长24.04%；利润总额1.56亿元，同比增长189.92%；归母净利润1亿元，同比增长21.70%；销售毛利率45.81%，同比增长2.38个百分点。2、半导体领域营收2.6亿元，同比增长48.67%，归母净利润2103万元；核心产品保持国内领先，14nm明场缺陷检测设备已交付头部客户，28nm明场设备完成客户端验收，部分主力量测产品完成7nm先进制程交付及验收；半导体领域在手订单约17.91亿元。3、显示板块销售收入5.65亿元，同比增长14.67%，归母净利润1.21亿元；随着客户IT类产品向OLED屏幕切换及国内G8.6 OLED项目投建，中大尺寸OLED新建投资预计持续进行。4、新能源领域销售收入3276.58万元，同比增长14.49%，归母净利润亏损3138万元；受市场竞争加剧和客户验收节奏放缓影响，盈利能力承压，公司优化业务结构，削减低效赛道，下调研发投入，资源向半导体等优势领域倾斜。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收32.82亿元、40.11亿元、49.98亿元，同比增长27.94%、22.21%、24.62%；归母净利润2.32亿元、3.32亿元、5.33亿元，同比增长NA、43.29%、60.57%；对应EPS为0.8元、1.2元、1.9元，对应P/E为82倍、57倍、36倍；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：半导体市场需求波动；先进制程技术验证不及预期；下游行业需求复苏不及预期；市场竞争加剧导致毛利率下降。

  

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