温氏股份(300498):业绩环比改善,盈利能力稳健

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现收入758.17亿元，同比减少0.04%；归母净利润52.56亿元，同比减少18.29%。2、2025年第三季度公司实现收入259.42亿元，同比减少9.8%；归母净利润17.81亿元，同比减少65.02%，环比增加20.9%。3、2025年前三季度销售生猪2766.7万头，同比增加28%；第三季度销售生猪973.5万头，同比增加35.4%。4、2025年前三季度销售肉鸡9.5亿只，同比增加9%；第三季度销售肉鸡3.5亿只，同比增加8.4%。5、公司资产负债率已降至49.41%，较2024年末降低3.73个百分点。6、公司前三季度利润分配预案为向全体股东每10股派3元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为61.9亿元、140.4亿元、105.1亿元，同比分别-32.9%、+126.6%、-25.1%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：发生重大疫病的风险、生猪价格波动的风险、原材料价格波动的风险、现金流风险、食品安全风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。