迪安诊断(300244):1-3Q25业绩符合预期,现金流同比改善

#核心观点：1、1-3Q25公司收入75.66亿元，同比下滑18.3%；归母净利润5,670万元，同比下滑56.7%。2、1-3Q25诊断服务收入26.22亿元，同比下滑25.4%；渠道产品收入49.31亿元，同比下滑15.4%；自产产品收入2.84亿元，同比增长12.7%。3、ICL服务收入24.81亿元，同比下滑23.3%；单季度ICL服务收入8.54亿元，同比下滑18.5%。4、3Q25收入26.29亿元，同比下滑13.5%，环比增长2.2%；毛利率31.9%，同比提升3.1个百分点，环比提升3.2个百分点。5、3Q25销售费用率11.3%，同比提升0.9个百分点；管理费用率7.2%，同比提升2.0个百分点；研发费用率2.0%，同比下降0.3个百分点。6、3Q25单季度信用减值1.02亿元，经营性净现金流入5.94亿元。7、公司发布新五年战略规划，目标2025-2027年数智产品营收年复合增长率超过100%。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年盈利预测1.28亿元、2026年盈利预测5.21亿元不变。维持跑赢行业评级和18.12元目标价，对应21.7倍2026年市盈率，隐含19.1%的上行空间。

  

   #风险提示：竞争恶化，检验控费超预期，新业务投入产出不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。