梅花生物(600873):协和发酵并表增厚收益,海外布局加速推进-公司公告点评

#核心观点：1、公司维持2025-2027年归母净利润预测为32.00亿元、34.56亿元、37.28亿元。2、协和发酵并表预计在2025年度确认增加营业外收入约7.8亿元，属于非经常性损益。3、公司成功将欧盟赖氨酸反倾销终裁税率由84.8%下调至47.7%，提升产品价格竞争力。4、公司完成对日本协和发酵相关业务的交割，获得上海、泰国、北美等地生产经营实体，推进海外产能布局，增强区域市场风险应对能力。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级，维持2025-2027年归母净利润为32.00、34.56、37.28亿元，给予公司2025年11.79倍PE，对应目标价13.44元。

  

   #风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格上涨的风险。

  

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