安恒信息(688023):网安领军企业,AI+安全注入新一轮发展动力-深度报告

#核心观点：1、公司是网络安全、数据安全和数据要素领军企业，核心安全产品市场份额多年位居行业前列，产品包括网络信息安全平台、网络安全基础产品、网络安全服务等。2、中国网络安全市场规模预计从2023年110亿美元增长至2028年171亿美元，五年复合增长率9.2%；公司信创收入2024年同比增长78%以上，未来有望保持高增长。3、中国数据安全市场投资规模预计到2028年达173亿元，数据安全软件规模达146亿元；公司数据安全软件厂商份额排名第三，数据库审计市场份额稳居第二。4、公司2023年首发恒脑安全大模型，2025年发布安全AI智能体恒脑3.0；中国安全智能体相关应用市场规模预计到2028年达16亿美元，年复合增长率超230%；2024年公司纯AI产品收入超1700万元，间接AI产品收入6200万元，合计AI相关收入超7900万元。5、公司推进安全产品智能化改造，恒脑智能体开发平台孵化数百个安全智能体，与AiLPHA态势感知产品等深度融合；AiLPHA智能安全运营平台日均处理100W告警，准确率超95%，平均响应时间降至秒级；MSS安全托管服务形成全场景覆盖能力。6、2025年上半年营业收入同比增长，数据安全合同额增长25%，安全托管服务MSS收入增长近70%，信创收入同比增长65%；公安、油气军团收入均超50%增长，军队、医疗军团收入增速超30%；三费合计降低超8%，亏损显著收窄，有望全年扭亏为盈。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为0.26元、0.74元、1.25元，对应P/E分别为197.94倍、69.41倍、41.05倍，基于2025年10月14日股价，对应公司PS为2.56，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：AI技术迭代及应用不及预期风险；市场竞争加剧风险；下游需求恢复不及预期风险；近几年公司归母净利润亏损风险。

  

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