农业银行(601288):农业银行的故事,股票篇-公司专题研究

#核心观点：1、农业银行实施“三农”普惠、绿色金融、数字经营三大战略，其中“三农”普惠战略是其核心优势，在资产荒背景下提供超额收益。2、战略执行得力，得益于卓越的管理团队、创新组织架构和精准业务策略。3、经营成果体现在客群基础稳固、特色业务发力和盈利韧性更强。4、基本面呈现四大亮点：信贷增长空间更大、息差韧性更强、不良率同业最低且涉房风险可控、拨备充足风险抵补能力强。5、未来估值提升受红利属性吸引力和成长预期驱动。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为2877亿元、2990亿元、3129亿元，同比增长1.98%、3.94%、4.63%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：息差加速下行，资产质量恶化，经营合规风险，股价冲高回落。

  

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