金盘科技(688676):数据中心收入高增长,加码布局AIDC全栈式供电方案

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收31.54亿元，同比增长8.16%；归母净利润2.65亿元，同比增长19.10%；扣非归母净利润2.46亿元，同比增长16.06%。2、第二季度营收18.12亿元，同比增长12.4%，环比增长34.9%；归母净利润1.58亿元，同比增长23.4%，环比增长47.1%。3、数据中心业务收入超5亿元，同比增长461%，占比达16%；风电收入约6亿元，同比增长77.6%，占比19%；发供电收入同比增长58%。4、海外收入约8.8亿元，同比增长11.3%，占比28%；国内收入约22.7亿元，同比增长8%。5、公司在手订单75亿元，同比增长15%，其中海外订单28亿元。6、公司布局AIDC全栈式供电解决方案，电源模块收入上半年同比翻倍，并推出10kV/2.4MW SST样机。7、公司推出股权激励计划，2025-2027年业绩目标值分别为7.2亿元、8.6亿元、10.3亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业总收入分别为82.81亿元、102.68亿元、127.33亿元，同比增长20%、24%、24%；归母净利润分别为7.78亿元、10.48亿元、14.01亿元，同比增长35%、35%、34%。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：需求不及预期、技术进步不及预期、竞争加剧等。

  

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