税友股份(603171):收入稳健增长,AI收入占比提升显著-2025中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收9.22亿元，同比增长13.25%；归母净利润0.71亿元，同比减少19.52%；扣非归母净利润0.62亿元，同比下滑25.09%。2、单2025Q2实现营收4.74亿元，同比增长4.84%；归母净利润0.46亿元，同比减少16.58%；扣非净利润0.4亿元，同比减少27.58%。3、B端业务实现营业收入6.21亿元，同比增长11.95%；G端业务实现营业收入3.0亿元，同比增长16.60%。4、AI驱动的产品及服务回款收入占B端销售回款比例为26.59%；数据价值服务及产品实现收入9102.39万元，同比增长17%。5、平台活跃企业用户1180万户，较年初增长10.28%；付费企业用户778万户，较年初增长10.04%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025~2027年公司实现营收22.1、25.4、29.2亿元，增速分别为14%、15%、15%；实现归母净利润1.8、2.9、3.9亿元，增速分别为64%、57%、35%；对应EPS为0.45、0.71、0.96元，维持买入评级。

  

   #风险提示：1、财税信息化建设政策推进不及预期风险；2、财税SaaS服务市场竞争加剧风险。

  

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