泓博医药(301230):三大业务板块协同增长,AI平台赋能持续深化

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收3.53亿元，同比增长32.73%；归母净利润0.25亿元，同比增长54.99%；扣非归母净利润0.20亿元，同比增长115.02%；经营现金流净额0.39亿元，同比由负转正。2、分业务看，药物发现板块营收1.86亿元，同比增长17.41%，毛利率35.61%；商业化生产板块营收1.23亿元，同比增长55.89%，毛利率12.91%；工艺研究与开发板块营收0.29亿元，同比增长30.13%，毛利率6.35%。3、2025年Q2服务板块新签订单金额2.46亿元，环比增长98.77%；商业化生产板块新签订单金额0.82亿元，环比增长31.27%。4、CADD/AIDD技术平台累计为95个新药项目提供技术支持，其中7个项目进入临床实验阶段，服务客户总数达45家。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为63.90百万元、81.72百万元、97.95百万元，EPS分别为0.46元、0.59元、0.70元，当前股价对应PE为82倍、64倍、53倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：新签订单不及预期风险，人才流失风险，毛利率下滑风险，环保及安全生产风险，地缘政治风险，汇率波动风险。

  

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