奥瑞金(002701):行业格局持续优化,协同效应驱动增长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入117.27亿元，同比增长62.73%；归母净利润9.03亿元，同比增长64.66%。2、金属包装产品及服务收入109.42亿元，同比增长72.03%，通过收购新增工业钢桶和塑胶包装，切入新领域，核心客户稳固并新增头部客户。3、国内营收105.9亿元，同比增长60.11%；海外营收11.35亿元，同比增长92.07%，推进国际化战略，在泰国与哈萨克斯坦设立生产基地。4、毛利率14.1%，同比下降3.7个百分点；净利率7.7%，同比上升0.1个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年营业收入231.84亿元，2026年245.34亿元，2027年258.41亿元；2025年归母净利润13.48亿元，2026年13.25亿元，2027年14.67亿元。2025年EPS 0.53元，2026年0.52元，2027年0.57元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动的风险，市场竞争加剧的风险，下游市场需求不及预期的风险。

  

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