意华股份(002897):绑定通讯头部客户,AI驱动公司连接器业务放量

#核心观点：1、公司1H25营收30.45亿元，同比减少3.99%；归母净利润1.62亿元，同比减少6.84%。2Q25营收16.80亿元，同比增长2.25%；归母净利润0.97亿元，同比增长11.75%。2、通讯连接器收入6.01亿元，同比增长28.14%，受益于高速通信网络建设及AI算力需求拉动，高速产品占比持续提升。3、太阳能支架业务营收17.61亿元，同比减少8.85%。4、公司是国内少数实现高速连接器及高速光电模组量产的企业之一，多系列高速连接器及光电模组已实现批量交付。5、公司拥有包括华为、中兴、富士康等在内的众多优质客户，长期市场地位较为稳固。6、国产AI芯片迭代升级和国产替代趋势加速，有望带动公司高速连接器产品需求进一步增长。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为67.37亿元、81.83亿元、98.79亿元；预计归母净利润分别为3.11亿元、3.90亿元、4.65亿元，对应PE为24倍、19倍、16倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、市场竞争加剧、汇率波动、海运运费持续上涨、AI发展不及预期、中美贸易战加剧的风险。

  

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