天孚通信(300394):高速光器件需求旺盛,公司业绩持续增长-2025年半年报点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%；实现归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%。2、业绩增长受益于人工智能行业加速发展，全球数据中心建设带动高速光器件产品需求持续稳定增长。3、公司围绕1.6T高速率产品升级迭代，加大核心工艺创新攻关力度，降本增效；2025年上半年研发投入1.26亿元，同比增长11.97%。4、公司推进国际化战略，形成双总部、双生产基地、多地研发中心的产业布局，为客户提供多元化选择和本地化技术支持与服务。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现营业收入48.85亿元、65.25亿元、82.22亿元，归母净利润20.65亿元、28.07亿元、36.16亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：光通信器件市场需求不及预期；光通信器件产品价格下滑；行业竞争加剧；汇率波动风险；宏观环境出现不利变化；关税政策不利影响；所引用数据来源发布错误数据。

  

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