景嘉微(300474):坚定投入GPU研发,进军边端侧AI芯片领域

#核心观点：1、2025H1公司实现营收1.93亿元，同比减少44.78%；归母净利润-0.88亿元，同比减少356.51%；扣非净利润-0.96亿元，同比减少550.44%；毛利率45.03%，同比减少7.9pct。2、2025Q2营收0.91亿元，同比减少62.42%；归母净利润-0.33亿元，同比减少171.70%；扣非净利润-0.38亿元，同比减少197.32%；毛利率59.31%，同比增加10.8pct。3、图形显控产品营收0.85亿元，同比减少62.91%；小型专用化雷达产品营收0.30亿元，同比减少18.84%；芯片领域产品营收0.64亿元，同比减少3.39%。4、研发投入1.53亿元，占营业收入比重79.40%。5、公司拟以自有资金2.2亿元参与无锡诚恒微电子有限公司增资项目，交易完成后将持有目标公司33.59%股权，并通过一致行动关系合计取得64.89%表决权，成为控股股东。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润0.42亿元、1.26亿元、2.35亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、信创推进速度不及预期；2、新产品的落地存在不确定性。

  

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