国睿科技(600562):业绩稳健增长,雷达业务持续向好-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收17.21亿元，同比增长10.41%；归母净利润3.50亿元，同比增长1.15%；扣非净利润3.41亿元，同比增长1.16%。2、Q2单季度实现营收13.58亿元，同比增长36.23%，环比增长273.65%；归母净利润2.74亿元，同比增长19.20%，环比增长264.21%。3、雷达整机及系统业务收入15.50亿元，同比增长16.57%，毛利率42.46%，同比下降1.25个百分点。4、轨道交通业务收入0.88亿元，同比下滑30.59%，毛利率23.60%，同比提升5.51个百分点；工业软件业务收入0.83亿元，同比下滑18.89%，毛利率37.93%，同比下降2.34个百分点。5、期间费用率10.3%，同比提升0.47个百分点；经营活动现金流净额-0.32亿元，同比改善明显。6、公司承接风云系列气象卫星地面系统建设，微波器件产品应用于星网系统，中标山东省气象雷达国债项目、机场反无人机雷达项目。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为7.34亿元、9.06亿元、10.70亿元，对应EPS分别为0.59元、0.73元、0.86元。给予公司2025年70倍PE估值，目标价41.48元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：产品降价风险，军贸业务不及预期风险。

  

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