崇达技术(002815):产品结构不断优化升级,全球产能布局助力未来发展

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入35.33亿元，同比增长20.73%；归母净利润2.22亿元，同比下降6.19%；扣非后归母净利润2.17亿元，同比下降0.54%。2、公司通过非公开发行股票募集资金20亿元用于建设珠海崇达二期项目，主要生产高多层板、HDI板、软硬结合板等高端PCB产品，应用于通信、服务器、智能手机、电脑等领域。3、公司高端PCB产品收入占比已提升至60%以上，产品结构持续优化。4、公司在通信基础设施领域服务中兴、烽火等5G基站核心供应商；服务器领域与中兴、新华三等建立战略合作；汽车电子领域切入松下、比亚迪等供应链；消费电子领域通过华勤、龙旗等ODM龙头间接配套联想、三星等品牌。5、公司加速泰国生产基地建设，完善全球产能布局。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为5.78亿元、6.72亿元、7.66亿元，对应PE分别为29倍、25倍、22倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；下游行业周期性波动风险；产能释放不及预期风险。

  

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