若羽臣(003010):Q2收入超预期,保健品构筑新增长极-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营收13.19亿元，同比增长67.55%，归母净利润0.72亿元，同比增长85.6%。2、自有品牌业务收入6.03亿元，同比增长242%，营收占比提升至46%。3、绽家品牌收入4.44亿元，同比增长157%，毛利率66.50%；斐萃品牌收入1.6亿元，毛利率86.81%。4、公司发布回购计划，拟以1-2亿元回购130-260万股股份，用于股权激励或员工持股计划。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.81元、1.20元、1.62元。参考同业估值，考虑公司成长性高于行业平均，给予2026年PE55倍，目标价66元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、新品表现不及预期、监管变化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。