和而泰(002402):利润增长亮眼,智能化拓展提速-中报点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营业收入54.46亿元，同比增长19.21%，归母净利润3.54亿元，同比增长78.65%，业绩表现亮眼。

   2、家电控制器板块领先优势凸显，1H25家电业务收入35.63亿元，同比增长22.14%，毛利率提升0.94pct。

   3、电动工具及工业自动化业务收入5.35亿元，同比增长8.32%；汽车电子业务收入4.15亿元，同比增长5.20%。

   4、智能化业务收入6.18亿元，同比增长9.92%，AI时代终端产品智能化升级换代加速。

   5、1H25公司毛利率/归母净利率分别为19.13%/6.49%，同比提升1.66/2.16pct，盈利能力显著提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为7.04/9.04/12.04亿元，维持"买入"评级，目标价34.82元/股。

  

   #风险提示：

   上游元器件大幅涨价；智能控制器需求不及预期；射频芯片需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。