华锐精密(688059):半年报业绩同比+18.8％,进军人形机器人解决方案

#核心观点：

   1、1H25营收同比增长26.5%至5.2亿元，归母净利润同比增长18.8%至0.85亿元。

   2、分业务来看：数控刀片销量稳定爬升；整体刀具新推出，进入风电等行业大客户；工具、陶瓷刀具等新产品持续研发验证。

   3、1H25毛利率同比下降5.1个百分点至36.5%，主要受原材料涨价及整体刀具新产品毛利率不高影响。

   4、公司研发团队开发灵巧手、丝杠、谐波相关加工刀具，对接宇树等大客户，成长空间广阔。

   5、公司开发智慧加工系统，利用自主学习优化刀具设计与加工路径，提升效率。

  

   #盈利预测与评级：

   基本维持2025-2026年盈利预测1.52/1.94亿元不变，当前股价对应2025/2026年P/E分别为38/29.7x，上调目标价14.3%至80元，对应2025-2026年P/E分别46/36x，维持"跑赢行业"评级。

  

   #风险提示：

   宏观需求不及预期，新产品推广不及预期，产能爬坡阶段毛利率提升不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。