奥来德(688378):材料营收稳步增长,设备订单暂时性下滑,拟定增扩建PSPI产能-2025年半年度业绩预告点评

#核心观点：

   1、2025年上半年公司预计实现营收2.7-2.9亿元，同比减少15.23%-21.07%；归母净利润2500-2900万元，同比减少68.41%-72.77%。

   2、材料业务预计实现营收2.5-2.6亿元，同比增长18.7%-23.4%，增长主要来自OLED成品材料放量和PSPI等新产品导入。

   3、设备业务预计实现营收2300-2400万元，同比减少81.7%-82.5%，主要因6代OLED产线建设进入尾声导致蒸发源设备订单减少。

   4、公司已签订8.6代OLED生产线线性蒸发源采购合同，金额约6.55亿元，预计2025年下半年开始部分收入确认。

   5、长春北湖新基地开工建设，重点布局PSPI等材料，达产后年产能2000吨、年产值10亿元。

   6、公司拟募集资金不超过29986.21万元，用于建设PSPI材料生产基地项目和补充流动资金。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.27/2.44/3.54亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，新产品导入进度不及预期，设备订单交付进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。