东睦股份(600114):上半年业绩亮眼,营收利润双升-中报点评

#核心观点：

   1、东睦股份2025H1实现营收29.30亿元（yoy+24.51%），归母净利2.61亿元（yoy+37.61%），业绩表现亮眼主因下游汽车、家电行业景气度较强。

   2、粉末冶金和消费电子业务是上半年业绩上涨的主要推手，营收占比分别为43.04%和41.2%。粉末冶金业务营收增长18.30%，消费电子业务营收增长57.32%。

   3、公司发布2025年限制性股权激励计划，拟授予1500万股限制性股票，三期业绩考核目标为2025-2027年净利润分别不低于5.16亿元、6.15亿元、6.75亿元或营业收入不低于60亿元、66亿元、74亿元。

   4、公司是粉末冶金行业龙头，下游景气度较高，维持"增持"评级。

  

   #盈利预测与评级：

   预期2025-2027年归母净利润为4.87亿元、5.85亿元、6.26亿元，对应EPS分别为0.79、0.95、1.02元。给予公司2025年37.8倍PE，对应目标价29.90元。

  

   #风险提示：

   行业下游需求不及预期，美国关税政策扰动超预期。

  

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