有友食品(603697):业绩延续高增,产品渠道双轮驱动-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、2025H1总营收7.46-7.98亿（同增41%-51%），归母净利润1.05-1.12亿元（同增38%-48%），扣非净利润0.89-0.97亿元（同增47%-58%）。

   2、2025Q2总营收3.63-4.15亿（同增43%-63%），归母净利润0.55-0.62亿元（同增66%-89%），扣非净利润0.46-0.53亿元（同增75%-103%）。

   3、泡椒凤爪大单品销售稳定，山姆渠道持续导入新品，"轻享时光"和"酸汤双脆"销售进展顺利，脱骨鸭掌月销20+万件，"酸汤双脆"7月月销10+万件。

   4、传统渠道主要靠华东、华北空白区域提供增长，山姆、零食量贩等高势能渠道红利持续释放，万辰、很忙覆盖率持续提升，预计可达成全年翻倍预期。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.50/0.61/0.72元，当前股价对应PE分别为25/20/17倍，维持"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行风险、新品推广不及预期、原材料上涨风险、大单品增长不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。