杭叉集团(603298):子公司拟收购国自机器人,智能物流再迎新机-跟踪报告

#核心观点：

   1、杭叉集团拟通过控股子公司杭叉智能收购国自机器人99.23%股份，增资完成后杭叉智能注册资本增至9147万元，公司持股比例降至44.28%但仍为控股股东。

   2、国自机器人主营移动机器人，产品包括智能巡检机器人和智能物流机器人，业务覆盖20余个国家和地区，是移动机器人核心前沿技术的开拓者。

   3、杭叉集团在智能物流领域积累深厚，已组建三大业务群并实现千余个项目落地，本次并购将增强公司智能物流整体解决方案业务能力和市场渠道。

   4、国自机器人业绩承诺为2025-2027年净利润1292/2601/4815万元，显示较高发展信心。

  

   #盈利预测与评级：

   维持增持评级。预测2025-2027年EPS为1.71/1.96/2.26元，给予2025年15倍PE，目标价25.64元。预计2025-2027年营业总收入18,213/20,704/23,271百万元，同比增长10.5%/13.7%/12.4%；归母净利润2,239/2,574/2,958百万元，同比增长10.7%/14.9%/14.9%。

  

   #风险提示：

   资产整合进度放缓。

  

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