鼎泰高科(301377):AI驱动高性能钻针强劲增长

#核心观点：

   1、2024年公司营收15.80亿元，同比增长19.65%，其中刀具产品营收11.91亿元，占比75.40%。

   2、2024年归母净利润2.27亿元，同比增长3.45%；扣非归母净利润2.02亿元，同比增长14.76%。

   3、0.2mm及以下微钻销量占比21.12%，涂层钻针销量占比30.91%；研磨抛光材料营收1.51亿元，同比增长30.70%。

   4、2025Q1归母净利润0.73亿元，同比增加78.51%，主要受益于产品结构优化和提效降本。

   5、全球PCB钻针市场占有率约26.5%，国内月产能8500万支满产满销，泰国基地开始量产。

   6、膜产品2024年营收1.55亿元，同比增长72.84%，车载光控膜预计2025年下半年量产。

   7、智能数控装备业务2024年营收5489.19万元，同比增长15.55%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年分别实现收入21.30/25.22/29.87亿元，实现归母净利润3.28/4.19/5.28亿元，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   PCB行业需求波动的风险，海外市场竞争加剧的风险，新产品量产进度不及预期的风险，原材料价格波动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。