金力永磁(300748):全球高性能永磁材料龙头,人形机器人磁组件先驱-深度研究

#核心观点：

   1、公司为全球高性能钕铁硼永磁材料龙头企业，拥有领先的晶界渗透等技术体系。

   2、公司拥有127项国内外专利，产品线覆盖牌号齐全，稳定性强，综合品质高。

   3、钕铁硼磁材上游稀土材料供应集中度高，我国是重要供应地，镨钕氧化物供给全球呈缓慢增长态势。

   4、钕铁硼磁材下游应用领域广泛，预计新能源汽车、风力发电、节能电梯、工业机器人与人形机器人、变频空调等领域需求量的4年CAGR分别为29.89%、19.26%、15.86%、8.61%与7.67%。

   5、预计未来全球镨钕氧化物市场会出现供给不足的情况，2025至2027年供需平衡为0.07、-0.45、-0.78万吨。

   6、公司在全球新能源汽车用高性能磁材市场占据28.5%的市场份额。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25、26、27年实现归母净利润5.87、8.04、9.79亿元，对应市盈率55.7、40.7、33.4倍，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   稀土原材料价格波动、公司扩产建设不及预期、下游订单需求不及预期、海外风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。