华东重机(002685):Q1业绩同比高速增长,GPU芯片业务打开新成长空间

#核心观点：

   1、2024年公司营收11.84亿元，同比+76.48%；归母净利润1.23亿元，同比实现扭亏为盈。

   2、25Q1公司营收2.15亿元，同比+41.12%；归母净利润0.34亿元，同比+64.64%。

   3、2024年公司完成数控机床业务剥离，收回款项合计6.67亿元。

   4、公司在手订单约20亿元，已切入光伏行业TOPCon电池片领域。

   5、公司收购锐信图芯布局GPU芯片业务，BF2000系列已实现量产供货。

   6、全球GPU市场规模预计2029年达2000.8亿美元，CAGR21.2%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为1.33/1.57/1.90亿元，EPS为0.13/0.16/0.19元，对应PE为56X/47X/39X。首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险，下游需求不及预期，行业竞争加剧，新品研发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。