诚迈科技(300598):营收持续增长,信创PC加强投入

#核心观点：

   1、2024年公司营收19.76亿元（+5.23%），归母净利润-1.26亿元（同比转亏），扣非归母净利润-1.43亿元（亏损收窄31%）。2025Q1营收4.76亿元（+13.59%），归母净利润-0.42亿元（亏损收窄6.95%）。

   2、业务结构：移动智能终端软件收入9.36亿元（-3.76%），智能网联汽车软件收入4.90亿元（+16.91%）。汽车业务海外布局加速，终端业务保持行业领先。

   3、毛利率持续承压：2024年整体毛利率15.23%（-2.17pcts），2025Q1为12.25%（-2.07pcts）。三大业务板块毛利率均同比下降。

   4、费用变化：2024年销售费用增长49.03%（信创电脑推广+汽车销售投入），管理费用下降54.93%（股份支付费用减少）。

   5、技术布局：构建操作系统技术护城河，拥有42项专利和439项软件著作权。覆盖Android系统升级、FusionOS汽车系统、OpenHarmony商业发行版等领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年营收分别为24.93/31.28/38.00亿元，归母净利润0.10/0.81/1.46亿元。维持"增持"评级，看好智能网联汽车和信创业务发展带动利润扭亏。

  

   #风险提示：

   政策落地不及预期的风险；宏观经济环境变化风险；新业务拓展不及预期的风险；下游需求放缓、行业竞争加剧的风险；客户相对集中的风险；应收账款占比较高及回收周期不确定性的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。