华虹公司(688347):华虹九厂产能放量,业绩有望改善

#核心观点：

   1、华虹公司是世界领先的特色工艺晶圆代工企业之一，拥有五个特色工艺平台，产品主要应用于消费电子、工业及汽车、通讯产品和汽车。

   2、华虹九厂产能爬坡较快，预计到今年年中达到2-3万片/月，年底达到4万片/月以上，明年第一季度有望达到6万片/月的满负荷水平。

   3、华力微有望在未来一年内注入华虹公司，推动公司先进工艺发展，技术节点覆盖65/55纳米、40纳米和28/22纳米工艺。

   4、华虹九厂产能释放将带来更多销售收入，有利于毛利率的持续修复。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为6.52亿元、12.51亿元、17.08亿元，增长率分别为71.4%、91.7%、36.6%。首次覆盖给予华虹公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧的风险；宏观经济复苏不及预期的风险；下游需求不及预期的风险；中美贸易摩擦加剧影响公司供应链稳定的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。