交大铁发(920027):轨交安全监测及服务领域双龙头,国产替代+运维蓝海驱动成长-北交所新股申购报告

#核心观点：

   1、交大铁发是轨道交通安全服务领域的高新技术企业，主营业务包括安全监测检测类产品、铁路信息化系统等，2024年主营业务收入33,102.52万元，归母净利润5,339.17万元。

   2、公司2022-2024年毛利率分别为45.76%、46.57%和44.50%；净利率分别为14.35%、17.9%、16.73%，盈利质量行业领先。

   3、轨道交通行业是国家重点支持的战略性新兴产业，预计2027年市场规模可达5,963亿元人民币，年复合增长率达15.96%。

   4、公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有多项专利和软件著作权，研发能力较强，产品多次应用于国家重大铁路建设项目。

  

   #盈利预测与评级：

   公司2020-2024年度营业收入与归母净利润呈现逐年增长趋势，随着行业规模增大和公司募投项目的实施，预计未来营业收入和净利润将继续保持增长。可比公司PE（2024）均值为84.80X，PE（TTM）均值为87.41X。

  

   #风险提示：

   宏观经济与行业政策风险、客户集中度较高的风险、新产品市场推广风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。