金力永磁(300748):量利齐升,业绩持续回暖-2025Q1业绩及回购方案点评

#核心观点：

   1、维持“增持”评级，上调目标价至26.55元，基于2026年35倍PE估值。

   2、25Q1钕铁硼磁材量利齐升：产量6600吨（同比+40%），单吨净利润1.76万元/吨（环比+35%）。

   3、拟回购1-2亿元股份用于注销，占2024年净利润34%-69%。

   4、包头三期项目投产后产能将达6万吨，墨西哥磁组件项目推进中人形机器人业务布局。

   5、25Q1氧化镨钕/钕铁硼N45均价同比上涨13%/3%，产销同比增长超40%。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025-2027年EPS预测至0.57/0.76/0.97元（原0.52/0.71/0.82元），对应归母净利润预测为7.86/10.41/13.42亿元。维持"增持"评级，目标价26.55元。

  

   #风险提示：

   下游订单不及预期，稀土价格大幅波动。

  

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