诺诚健华(688428):奥布替尼快速放量,创新药管线持续丰富-公司简评报告

#核心观点：

   1、公司2025年1季度营业收入3.81亿元（+129.92%），归母净利润1797万元，扣非净利润159万元。

   2、奥布替尼血液肿瘤适应症快速放量，2025年1季度收入3.11亿元（+89.22%），新获批一线治疗CLL/SLL适应症，被CSCO指南列为I级推荐方案。

   3、奥布替尼在自免疾病领域的PPMS/SPMS适应症全球临床III期研究预计2025年内完成首例患者入组，ITP适应症处于临床III期，SLE适应症临床IIb期研究完成患者入组。

   4、多款创新药研发稳步推进：Tafasitamab有望2025年上半年获批，ICP-248完成一线治疗CLL/SLL注册性III期临床试验首例患者入组，ICP-332启动AD适应症III期临床试验，ICP-488斑块性银屑病III期临床试验患者招募启动，zurletrectinib已提交NDA申请并被纳入优先审批。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年至2027年公司营业收入分别为14.42亿元、17.37亿元和21.28亿元，同比增速分别为42.8%、20.5%和22.5%；归母净利润分别为-2.59亿元、-2.14亿元和-2.13亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   奥布替尼等商业化品种受竞争格局变化、医保支付标准调整等因素影响，销售额低于预期；创新药临床研究失败，临床研究及注册进度低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。