容百科技(688005):新型材料逐步放量,深入推进全球化布局

#核心观点：

   1、2024年公司营收150.88亿元，同比减少33.41%；盈利2.96亿元，同比减少49.06%。

   2、2025Q1营收29.64亿元，同比减少19.71%；盈利-0.15亿元，同比增长58.57%。

   3、2024年三元正极材料销量12万吨，同比增长20%，全球市占率超12%，连续四年全球第一。

   4、9系以上超高镍产品出货2.7万吨，占比提升至23%。

   5、磷酸锰铁锂产品出货同比增长超100%，连续两年行业市占率第一。

   6、钠电正极产品开发取得突破，2025年初获得3000吨层状氧化物正极材料订单和数百吨聚阴离子正极材料订单。

   7、2024年海外客户累计销量首次超过2万吨，全球化布局持续推进。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年每股收益0.88/1.31/1.68元，对应市盈率22.4/15.2/11.8倍；维持增持评级。

  

   #风险提示：

   产业链需求不达预期；原材料价格出现不利波动；新能源汽车产业政策不达预期；新能源汽车产品力不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。