利柏特(605167):24年业绩快速释放,扩产彰显增长信心

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入34.93亿元，同比增长7.72%；归属净利润2.40亿元，同比增长26.45%；扣非后归属净利润2.29亿元，同比增长25.25%。

   2、2025Q1营业收入6.68亿元，同比增长1.45%；归属净利润0.36亿元，同比减少8.07%；扣非后归属净利润0.33亿元，同比增长5.71%。

   3、2024年毛利率16.09%，同比提升1.55pct，主要由于高毛利的工业模块设计和制造业务收入增长46.36%，占比提升。

   4、2025Q1毛利率12.33%，同比下降0.70pct。

   5、2024年经营活动现金流净流入4.15亿元，同比多流入0.64亿元；2025Q1经营活动现金流净流出0.99亿元，同比少流出1.05亿元。

   6、截至2024年9月末，公司跟踪订单约48.81亿元，2024Q4跟踪订单预计转化率约为60.94%至92.48%。

  

   #盈利预测与评级：

   公司2024年业绩快速增长，2025Q1收入增速放缓，净利润同比有所下滑。公司通过可转债募资扩产，未来有望承接更大规模的装置项目，产能扩张彰显发展信心。

  

   #风险提示：

   1、募投项目经营不及预期；2、新签订单不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。