迈瑞医疗(300760):国际收入增长超21％,AI赋能加速高端突破

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入367.26亿元（yoy+5.14%），归母净利润116.68亿元（yoy+0.74%），经营活动产生的现金流量净额124.32亿元（yoy+12.38%）。

   2、2025Q1实现营业收入82.37亿元（yoy-12.12%），归母净利润26.29亿元（yoy-16.81%）。

   3、境内市场受医院招采需求疲软等因素影响，收入202.92亿元（yoy-5.10%）；境外市场得益于本地化平台建设和高端客群突破，收入164.34亿元（yoy+21.28%）。

   4、IVD业务成为第一大业务板块，收入137.65亿元（yoy+10.82%），国际市场同比增长超30%。

   5、医学影像产线收入74.98亿元（yoy+6.60%），国际市场同比增长超15%，国内市占率首次超过30%。

   6、生命信息与支持产线收入135.57亿元（yoy-11.11%），国际市场实现双位数增长。

   7、公司三大业务线均实现AI赋能，推出多个AI产品和解决方案。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为404.22、457.99、524.73亿元，同比增速分别为10.1%、13.3%、14.6%；归母净利润为127.06、147.52、171.17亿元，同比分别增长8.9%、16.1%、16.0%。

  

   #风险提示：

   市场需求提升不及预期；产品研发进度不及预期；市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。