旭升集团(603305):一季度毛利率环比提升,人形机器人业务全面推进

#核心观点：

   1、旭升集团2024年营收44.1亿元，同比-8.8%，归母净利润4.2亿元，同比-41.7%；25Q1营收10.5亿元，同比-8.1%，归母净利润1.0亿元，同比-39.2%。

   2、25Q1公司毛利率20.8%，同比-3.0pct，环比+3.2pct，净利率9.2%，同比-4.6pct，环比+1.0pct。

   3、公司掌握压铸、锻造、挤压等铝合金三大工艺，横向拓展至储能领域，24年储能相关营收约2.3亿元。

   4、公司深度挖掘铝合金精密加工专长，投入人形机器人关键产品研发，并斩获多家海内外客户项目定点。

   5、墨西哥生产基地建设有序推进，2024年末宣告泰国生产基地计划。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25/26/27年归母净利润5.2/6.4/7.7亿元，EPS为0.56/0.69/0.83元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   汽车销量不及预期、原材料涨价风险、同业竞争风险。

  

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